SpaceX即将成为史上规模最大的首次公开募股（IPO）。这一估值基于一个核心论点：SpaceX已经开辟了进入太空成本最低的路径，而最大的商业机遇还在前方。
一个具有启发性的历史类比始于1497年。几个世纪以来，香料通过陆路经阿拉伯和威尼斯中间商运抵欧洲，价格飙升20至30倍。葡萄牙探险家瓦斯科·达·伽马发现绕过好望角的海上航线，彻底颠覆了贸易成本结构。控制这条新航线的公司，一跃成为历史上最具价值的实体之一。
1600年，英国特许东印度公司成立，自行航行这条航线。1602年，荷兰东印度公司（VOC）紧随其后。1720年，荷兰东印度公司市值达到顶峰，约占荷兰共和国全年经济产出的三分之一，这一比例远超当今任何一家巨头公司，包括英伟达和苹果。
SpaceX正在以类似的方式改变太空探索的经济格局。对于现代经济而言，太空探索带来了三种潜在的巨大财富：
1. 全球连接性：全球大部分互联网仍依赖物理光缆，覆盖有限。SpaceX的星链计划可以从轨道向全球任何角落提供宽带服务，构建天基互联网。
2. 轨道计算：地球上的AI数据中心面临电力瓶颈、土地限制和漫长审批。太空拥有近乎无限的太阳能资源，且不受地面电网和地域限制，为未来超大规模计算提供了全新解决方案。
3. 关键矿产获取：AI芯片和储能系统依赖的稀土元素供应链目前高度集中。月球和小行星带蕴藏的稀土储量远超地球，且位于任何国家主权之外，可能重塑全球资源格局。
实现这一切的前提是克服进入轨道的成本障碍。过去六十年，进入轨道成本高昂，仅为政府项目所能负担。但SpaceX改变了游戏规则。
2025年，SpaceX发射了全球85%的卫星，数量超过地球上所有其他航天项目的总和。其通过火箭可重复使用、高频次发射以及垂直整合制造实现了这一壮举。
数据显示，NASA航天飞机将每公斤货物送入近地轨道的成本为54,500美元。SpaceX已将这一成本降至2,720美元，降幅达20倍，这一数据已得到NASA自身成本分析的证实。
如今，SpaceX占据了进入轨道的主要商业路线，而星链正是这条路线能带来变革的第一个证明。低成本发射使SpaceX能够建造并快速更新全球最大的卫星互联网网络。星链计划在2025年将轨道接入转化为114亿美元的经常性宽带收入。
实现轨道宽带的同一路径，如今正指向SpaceX的下一个前沿——轨道计算。这标志着太空经济正从政府主导的探索时代，迈向由商业公司驱动、拥有清晰盈利模式的产业化新时代。