前美国商品期货交易委员会主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 加入了越来越多挑战体育预测市场的团体行列，他在一份新的法庭文件中辩称，国会从未打算将联邦衍生品法涵盖体育博彩合同。
- 美国商品期货交易委员会 (CFTC) 前主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 向联邦上诉法院表示，根据美国衍生品法，体育预测合约不符合掉期合约的资格。
- 部落团体、游戏行业组织和 Better Markets 联合提交法庭文件，主张体育预测市场仍应遵守州赌博法规。
- 此案加剧了关于 CFTC 或各州是否应监督 Kalshi 等平台提供的体育相关赛事合同的日益激烈的法律争论。
根据周四提交给第六巡回上诉法院的一份文件，Gensler 表示，Kalshi 等预测市场平台提供的体育相关赛事合同不符合《多德-弗兰克法案》中掉期的定义，因为它们并非旨在对冲经济风险。
该文件为一场愈演愈烈的法律斗争增添了另一种声音，这场法律斗争涉及体育预测市场是否应受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管，还是应被视为赌博产品，受州博彩法管辖。部落组织、印度博彩协会、美国博彩协会和 Better Markets 也提交了非当事人意见陈述，支持国家当局在此案中的权威。
争议的核心是卡尔希在俄亥俄州质疑该公司的体育相关合同后针对俄亥俄州提起的诉讼。一名联邦法官于三月份做出了对卡尔希不利的裁决，该案现已提交上诉法院审理。
“国会没有将体育博彩合同纳入多德弗兰克法案互换的法定定义中，”Gensler 在文件中写道。
“此类合同不符合 CEA 的目的，也不符合定义互换的法定语言，后者侧重于对冲经济风险。体育博彩很少涉及对冲。”
他的文件认为，国会将互换设计为管理商业和经济风险的工具，而不是对体育结果进行下注。
随着联邦监管机构继续制定预测市场规则，最新提交的文件随之而来。本月早些时候，美国商品期货交易委员会提出了一个框架，该框架将单独审查活动合同，而不是禁止整个类别的市场。
正如 crypto.news 之前报道的，该提案可能会使一些体育合同（包括与球员受伤和比赛中的赛事相关的市场）受到额外审查。
法院根据州博彩法权衡联邦权力
关于谁控制预测市场的问题在全国范围内引发了诉讼。
包括俄亥俄州、内华达州、新泽西州、马里兰州、蒙大拿州和伊利诺伊州在内的几个州对预测市场运营商提出了质疑，认为某些体育合同充当赌博产品，应遵守州许可、税收和消费者保护要求。
与此同时，预测市场公司坚称其产品受到《商品交易法》的允许，并受到 CFTC 的监管。
Gensler 对监管机构最近的立场提出质疑，认为该机构的解释超出了国会通过《多德弗兰克法案》扩大衍生品监管时的初衷。 文件称，“美国商品期货交易委员会现在为一些体育博彩提出了对冲理论，这些理论最多只能与可靠的商业风险对冲联系起来。”“然而，这种联系至关重要，因为国会只包括那些以类似于掉期的方式对冲风险并且与潜在的金融、经济或商业后果充分相关的事件合约。”
该机构本身采取了相反的立场。在上个月提交的法庭之友简报中，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 认为，在其监管下的指定合约市场上交易的事件合约应被视为掉期合约，并保留在联邦管辖范围内。
迄今为止，法院的判决结果好坏参半。第三巡回上诉法院于 4 月裁定新泽西州无法阻止预测市场的运行，而第九巡回上诉法院的法官似乎更容易接受州监管机构在另一起案件中的论点。
即使 CFTC 推进了联邦规则制定程序，法律的不确定性仍然存在。截至 5 月初，该机构收到了 1,500 多条公众意见，随后报告称收到了 3,000 多份意见书，涉及内幕交易问题、禁止合同、市场保障以及有关监管机构的问题。
包括 Kalshi、Polymarket 和风险投资公司 Andreessen Horowitz 在内的行业参与者已敦促 CFTC 保留对预测市场的唯一监管。宾夕法尼亚州和田纳西州的州博彩官员认为，体育赛事合同类似于体育博彩，不应属于监管机构的管辖范围。
部落团体和游戏产业挑战体育合同
周四提交的单独文件重点关注预测市场可能对部落游戏运营和国家赌博系统产生的影响。
根据印度博彩协会及其附属部落组织提交的一份简短，体育预测市场干扰了《印度博彩监管法》规定的部落权利，因为部落土地上的博彩活动需要造福部落社区，而不是私营公司。
该文件指控 Kalshi 在州和部落司法管辖区开展所谓的不受监管的游戏活动，同时从政府和部落实体转移收入。
美国博彩协会的另一份简报认为，体育预测市场和传统体育博彩在功能上相似。该组织引用了 Kalshi 提交的商标申请，其中提到了与体育博彩和赌博活动相关的服务。
Better Markets 还敦促法院拒绝将体育预测市场归类为互换，并指出 Kalshi 之前的声明将体育市场与政治事件合约区分开来。
Gensler 强调了他所描述的国会的初衷，他认为立法者从未期望联邦衍生品法能够取代州体育博彩框架。
“内华达州参议院多数党领袖哈里·里德 (Harry Reid) 永远不会同意或被动接受立法，通过仅允许在 CFTC 的支持下进行体育博彩来取代对该州经济和政治如此重要的活动，”该文件称。
此案的结果可能对该行业产生重大影响。如果法院最终站在 CFTC 一边，预测市场运营商可能会继续在联邦框架下提供活动合同。
如果各州获胜，平台可能会在其运营的每个司法管辖区面临单独的许可和合规要求，一些州可能会对未注册的运营商提起民事或刑事处罚。
随着联邦上诉法院做出相互矛盾的裁决，监管机构和各州都在为法律的相互竞争的解释进行辩护，这场纠纷似乎越来越有可能到达美国最高法院。