摩根大通分析师、该行市场策略团队负责人 Nikolaos Panigirtzoglou 报告称，随着加密货币近期的回调加速，所谓的比特币“贬值对冲交易”正在失去动力。
根据 ChainCatcher 引用的数据，截至 6 月 5 日当周，黄金交易所交易基金 (ETF) 经历了约 200 亿美元的大幅流出。同时，比特币 ETF 的流出量在过去连续四周内稳步增加。
Panigirtzoglou 将贬值对冲交易定义为一种策略，投资者购买比特币和黄金，以对冲各种宏观经济风险，包括地缘政治不稳定、持续通胀、不断上升的政府债务水平以及对美元之外的投资组合多元化的渴望。摩根大通的分析表明，这一特定交易目前正在多个场所平仓，包括 ETF 产品、期货市场和整体投资者仓位。 该银行的报告强调了相关性的显着转变：比特币与 10 年期美国国债实际收益率的关系最近转为负值。此外，黄金与标准普尔 500 股票指数的相关性已经接近比特币本身与股票的正相关性。这种趋同表明，传统的避险黄金和比特币最近都表现出了更符合一般风险资产而非独特对冲资产的特征。摩根大通分析师重申，为了下半年市场表现更强劲，资金公司需要制定明确的股息计划。他们还指出，监管清晰度立法（例如“清晰度法案”）的潜在通过是一个关键因素，尽管他们目前评估此类立法通过的可能性低于 50%。
尽管目前出现看跌趋势，但分析师表示，当前的市场疲软可能最终会演变为逆向看涨信号，可能为未来反弹奠定基础。