Paradigm 和 Hyperliquid 政策中心正在敦促美国监管机构完善拟议的稳定币合规规则，并警告称，其目前的广泛范围可能会无意中针对去中心化金融 (DeFi) 基础设施，并推动受监管的稳定币远离开放区块链网络。
在提交给金融犯罪执法网络 (FinCEN) 和外国资产控制办公室 (OFAC) 的评论信中，这些组织对 GENIUS 法案拟议规则中的条款提出了具体担忧。该规则旨在对获得许可的支付稳定币发行人强制执行反洗钱 (AML)、反恐融资和制裁合规要求。
他们的论点核心集中在发行人的责任范围上。 Paradigm 和 Hyperliquid 认为，稳定币发行者应该只对他们的直接客户关系负责，而不是对代币转移到私人钱包、DeFi 应用程序或验证者运营的网络后的每笔后续二级市场交易负责。
“这种区别至关重要，”这些组织表示，“因为受监管的美元代币越来越成为链上交易、借贷、抵押品和结算市场不可或缺的一部分。”他们警告说，让发行人对其无法控制的活动承担责任可能会产生监管“寒蝉效应”，可能会促使美国监管的稳定币退出未经许可的区块链。
这封信进一步要求监管机构澄清，仅持有或转移稳定币的钱包地址不应自动归类为发行人的客户。它还认为，与稳定币公司缺乏直接关系的开发者、协议运营商和验证者不应承担发行人式的合规职责。
虽然支持《天才法案》将稳定币纳入联邦监管框架的总体目标，但这些团体强调，最终规则必须建立有关二级市场活动的“更清晰的界限”。他们警告说，如果没有这样的清晰度，合规系统可能会为监管机构生成大量低价值的可疑活动报告，而发行人将只能尝试仅使用公共链上数据来监控交易。
正如评论信所指出的，争论的焦点不是稳定币发行人是否应该维持反洗钱和制裁计划（他们应该这样做），而是一旦数字美元代币在发行人的直接平台之外流通，这些义务将在哪里结束。
这一监管划分的结果将极大地影响 DeFi 市场，影响哪些稳定币在无需许可的协议中保持功能，并决定美国监管的发行人是否继续构建和集成开放的区块链网络。
Hyperliquid（加密货币：HYPE）目前每个代币的交易价格为 52.96 美元。