以太坊也反映了抛售的情况，上周价格下跌了 21.2%，上个月下跌了约 33%。最近的表现强化了这样一种观点，即这些领先的加密货币的行为更像是高风险资产，而不是稳定的价值储存手段。
市场分析师将股市暴跌归因于宏观经济不确定性上升，包括地缘政治紧张局势和对美联储加息的担忧，促使投资者减少对波动性资产的敞口。获利了结也加剧了下行压力。
现有加密 ETF 的资金流出反映了这种情绪。根据 ETF Central 的数据，iShares 比特币信托 ETF (IBIT) 在过去一个月损失了约 27.7 亿美元的资产，而 iShares 以太坊信托 ETF (ETHA) 的资产流出约 5.66 亿美元。
HYPE ETF 在加密货币抛售中吸引资金
与此形成鲜明对比的是，据 CNBC 报道，新推出的 Hyperliquid 现货 ETF (HYPE) 在推出后几天内就吸引了近 1.6 亿美元的资金流入，尽管比特币和以太坊 ETF 面临大量赎回。
Bitwise 和 21Shares 于 2026 年 5 月推出了这些现货 ETF，跟踪 HYPE 指数。 Hyperliquid 是一种在自己的高性能 Layer-1 区块链上运行的去中心化加密资产，专为去中心化永续期货、现货交易和链上金融而构建。
Bitwise 引用 CryptoQuant 的数据表明，Hyperliquid 自 2023 年推出以来已成为领先的永续期货去中心化交易所，进入了价值超过 60 万亿美元的市场。
吸引投资者兴趣的一个关键特征是 Hyperliquid 独特的经济模式：几乎所有（99%）的交易收入都用于回购 HYPE 代币。这在平台增长、采用和代币价值之间建立了直接联系。
ETF 结构和质押吸引力
Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) 于 2026 年 5 月 14 日推出，提供 HYPE 价格走势的敞口和潜在的质押奖励。该基金的总费用率为0.34%。
ETF 专家强调，投资者被回购模式和通过质押获得被动收入的机会所吸引。 BHYP ETF 的总质押奖励率为 2.25%。
报告指出：“Bitwise 认为 Hyperliquid 的巨大市场份额、高年收入和强大的代币回购计划为 HYPE 代币提供了令人感兴趣的早期技术投资。”
跟踪 FTSE Hyperliquid 指数的 21Shares Hyperliquid ETF (THYP) 收取 30 个基点的费用。
势头能否持续？
更广泛的市场低迷也影响了 HYPE ETF，由于利率担忧加剧，两只基金在 2026 年 6 月 5 日下跌了约 12%。然而，质押机制提供了持续的收益率，估计每年 2-3%，随着时间的推移，收益会不断增加，即使在价格下跌期间，它也能成为被动收入的来源。
例如，持有 1,000 个 HYPE 代币并获得 2.5% 的年度质押奖励，一年后可能会获得大约 1,025 个代币。
“随着时间的推移，围绕新产品发布的兴奋和被动创收的好处（即使价格下跌）可能会导致 HYPE ETF 的资产增长，”分析得出结论。尽管承认利率上升环境带来风险，但它指出，高于平均水平的回报潜力仍然是高风险、高回报资产类别的标志。