由于加息担忧会压垮非收益资产，比特币和黄金同步暴跌

在市场准备提高利率的压力下，比特币和黄金正在经历罕见的同步下跌。周三，比特币交易价格约为 61,233 美元，24 小时内下跌 3%，本周下跌近 7%。金价下跌 2%，跌破每盎司 4,200 美元。这两种资产都有一个根本性的弱点：它们不支付任何收益，因此当利率预计上升时，它们的吸引力就会降低。

CPI 数据略有缓解

最新的消费者价格指数 (CPI) 报告显示总体通胀率为 4.2%，与去年同期一致。关键的核心 CPI 数据（不包括波动较大的食品和能源价格）月度上涨 0.2%，低于 0.3% 的预测。这种“击败”表明通胀仍然集中在能源领域，而不是在整个经济领域扩大，从而减轻了美联储发出激进紧缩信号的直接压力。

报告发布后，比特币减少了一些损失，交易价格接近 61,400 美元。该数据降低了美联储在即将召开的 6 月 17 日会议上明显转向鹰派的可能性，首次会议由新任监管副主席迈克尔·沃什 (Michael Warsh) 主持。

CPI 之前的反弹是一种空头挤压，而不是可持续的需求

对周一反弹至 64,000 美元的分析表明，这是由空头挤压推动的，而不是新买盘。超过 5 亿美元的看跌比特币押注被清算，这是自 4 月份以来的最高数字。然而，现货需求未能有意义地实现。

sFOX 首席商务官戴安娜·皮雷斯 (Diana Pires) 表示：“价格下跌后，买家已介入，但现货需求尚未以有意义的方式恢复。”她指出，美国现货比特币 ETF 的持续资金外流使机构资金保持谨慎。当轧空解除后新的需求不足以弥补抛售时，涨势难以维持——这是本周出现的一种模式。

加密货币和股票遭遇更广泛的市场抛售

宏观抛售是广泛且同步的。亚洲股市大幅下跌，韩国综合股价指数下跌 6.3%。华尔街时段经历动荡后，纳斯达克 100 指数期货走低。 10年期国债收益率升至4.54%。

在加密货币领域，以太币下跌 3.4%，至 1,625 美元。 Solana 下跌 4.1% 至 64.24 美元。 XRP 下跌 4.3% 至 1.12 美元。 Hyperliquid 的 HYPE 代币领跌主要货币，当日暴跌 10.2%。

宏观对冲问题：比特币与黄金

比特币和黄金的同时下跌引发了有关比特币作为宏观对冲工具价值的结构性问题。两者都被视为抵御货币贬值的价值储存手段。它们同时下跌表明加息的说法目前正在压倒两者的贬值交易。

比特币的风险是不对称的。如果金价稳定而比特币继续下跌，可能会损害比特币作为优质对冲工具的地位，并将贬值交易重新转向黄金。黄金作为价值储存手段的 5000 年历史与比特币 15 年的记录形成鲜明对比，而比特币与科技股的持续相关性使其对冲叙述变得复杂化。

核心消费者物价指数（CPI）超出预期，表明以能源为中心的通胀，对这两种资产都有一定的支撑。随着油价较近期高点下跌 16%，远期通胀压力可能正在缓解，从而有可能让 6 月 17 日的 FOMC 会议传递出不那么强硬的信息。

比特币能否在 CPI 反应期间保持其买价并持续到 6 月 17 日的会议，或者继续与纳斯达克同步交易，仍然是当前复苏是否具有结构性基础的核心考验。