比特币 (BTC) 多头在上周 13% 的市场调整中成功守住了 60,000 美元的心理支撑位。然而，反弹并未完全消除下行风险，一些交易员警告称，在持续的地缘政治紧张局势和降息预期减弱的情况下，仍有可能出现更严重的崩溃。
几个关键的比特币估值和技术指标现在支持进一步下跌的情况，表明比特币在未来几周内仍可能重新回到 50,000 美元或更低的水平。
比特币交易接近矿工生产成本
一个关键的警告信号来自比特币生产成本模型，该模型将比特币的市场价格与开采一枚比特币的估计平均成本进行比较。根据 Capriole Investments 的数据，比特币目前的交易价格接近其平均生产成本约 62,650 美元。这意味着按当前价格计算，矿工平均接近收支平衡。
从历史上看，该水平一直是重要的长期价值区域。在之前的熊市调整期间，当价格跌入生产成本和较低的电力成本估算（目前接近 50,120 美元）之间的区间时，比特币经常会发现强劲的需求。如果卖家果断将价格推至当前生产成本以下，下一个主要估值下限可能会接近 50,000 美元。
已实现价格指标指向潜在底部区域
比特币的实现价格（所有 BTC 持有者的平均成本基础）目前接近 53,600 美元。从历史上看，比特币如果没有首先低于已实现价格交易，就不会形成主要的周期底部。随着时间的推移，这些回撤的深度逐渐变浅，但即使比今天的实际价格下降 20%–30%，也意味着大约 37,500 美元到 42,800 美元之间的底部区域。
到目前为止，在这个周期中，比特币已经低于其实际价格零天了。决定性地跌破 60,000 美元可能会导致 BTC 首先达到 53,600 美元附近的实际价格，然后再打开低于 50,000 美元的更深投降区域的大门。
MVRV 频段建议 50,000 美元是合理的
比特币的 MVRV（市场价值与已实现价值）定价区间也表明可能会进一步回调至 50,000 美元。该模型根据比特币相对于其长期平均水平的昂贵或便宜程度，将 BTC 的市场价格与估值区域进行比较。
目前，比特币的交易价格接近 63,000 美元，这已经低于该模型约 72,035 美元的较低估值区间。下一个主要磁石位于 50,000 美元左右的深度价值带附近。该水平也接近比特币的实际价格，使 50,000 美元至 53,600 美元区域成为关键的链上支撑集群。
熊旗形态使下行目标继续发挥作用
在周线图上，比特币显示出可能的熊旗崩溃，在跌破 91,700 美元附近的 50 周简单移动平均线 (SMA) 后，已从上升盘整区间滑落。
价格目前正在测试 62,000 美元附近的 200 周移动平均线，这是一个关键的长期支撑位。果断的周收盘价低于该水平将确认看跌格局，并为低于 50,000 美元的下行目标打开大门。接近超卖阈值 30 的每周相对强弱指数 (RSI) 读数也显示出疲软的势头，这支持了这样的观点：除非 BTC 迅速夺回旗形支撑，否则卖家仍处于控制之中。