分析师表示抛售压力已进入“分配阶段”，比特币跌破 6.3 万美元
2026 年 6 月 10 日 - 比特币 (BTC) 周二回落至 63,000 美元以下，扭转了前一天短暂上涨至 64,000 美元的局面，因为新的抛售压力席卷了数字资产市场。尽管华尔街出现复苏，但回调还是发生了，突显了加密货币与传统风险资产的脱钩。
根据 The Block 的价格数据，比特币最新交易价格约为 62,750 美元，而以太坊 (ETH) 仍低于 1,700 美元水平。美国现货比特币交易所交易基金（ETF）又录得净流出，延续了三周的机构去风险趋势。
“集会是卖出，而不是买入”
分析师指出，潜在的链上和 ETF 流量数据表明市场行为发生了结构性转变。 Bitfinex 分析师表示，市场已经从推动比特币 2026 年初反弹的积累阶段转变为分配阶段。
Bitfinex 分析师写道：“在 4 月至 5 月的强劲积累阶段之后，现货累积交易量 Delta 已急剧转为负值。” “这表明最近的买家在价格疲软期间积极退出，而不是持有或增加头寸。”分析师指出，短期持有者成本基础已跌破 77,800 美元的真实市场均值，证实新的市场进入者已陷入困境，并对反弹造成了上方阻力。
报告总结道：“链上数据和流量数据都强调，这是一个以分配为主的制度，而不是干净的投降。” “逢高抛售的情况越来越多，而不是积累的情况，这表明市场仍处于结构性防御阶段。”ETF 流出仍然是一个压力点
美国SoSoValue 数据显示，6 月 8 日，现货比特币 ETF 净流出 9140 万美元。这使得连续三周累计流出 42 亿美元——据 The Block 报道，这是 2026 年最大的机构去风险行动。
相比之下，以太坊 ETF 同日净流入 8240 万美元。 Bitfinex 将 ETF 流量视为任何可持续复苏的核心变量，并指出过去 18 个月的边际买家一直是美国现货 ETF 市场。
Bitfinex 分析师解释说：“收益率上升的原因是错误的——不是增长更快，而是通胀溢价更高——风险资产正在相应地重新定价。” “如果实际收益率达到顶峰，离开的相同流量可能会返回。”机构对冲而不是部署
在交易柜台层面，机构行为反映出谨慎态度。 FalconX 销售主管 Josh Barkhordar 表示，客户主要关注通过期权对冲下行风险、从空头头寸中获利以及转向现金。
“主导主题是风险管理和资本保值，而不是部署新的风险，”Barkhordar 表示。
这与持续的制度信念的叙述形成鲜明对比。 Coinbase 策略师坚持认为，家族办公室和主权财富基金继续将价格下跌视为切入点。与此同时，伯恩斯坦分析师认为，当前的低迷代表着一个更安静的市场周期，而不是比特币价值储存理论的结构性崩溃。
宏观背景：实际收益率驱动情绪
Capital.com 高级金融市场分析师凯尔·罗达 (Kyle Rodda) 将股市波动归因于周五公布强劲的非农就业报告后的震荡走势，该报告显示就业岗位增加 172,000 个，而市场普遍预期为 80,000 个。
“这种快速波动往往会产生震荡效应，在基本面重新确立普遍趋势之前，市场会经历双向波动，”罗达说。
更广泛的宏观环境仍然受到限制。由于 4 月份消费者物价指数 (CPI) 为 3.8%，且 5 月份通胀数据将于 6 月 10 日公布，因此短期收益率保持在高位。美联储 6 月 16 日至 17 日的会议定价接近确定不变，预测市场显示 99% 以上的可能性不会改变 3.5-3.75% 的区间。
“未来几天仍将受到与利率相关的波动的驱动，”罗达预测。 “考虑到央行（主要是下周的美联储）的决定，未来两周利率风险将会上升。”
Bitfinex 分析师简单地总结了前景：到 2026 年底，比特币可能会根据实际收益率轨迹而不是总体增长指标进行交易。在通胀预期稳定之前，举证责任仍然由风险资产承担。