mNAV 跌至 0.92 倍后 Metaplanet 考虑股票回购

Metaplanet 重申，在其 mNAV 比率降至 0.92 倍后，股票回购仍然是一种潜在的资本配置工具，该公司表示，该水平可以支持股东的增值购买。

根据 Metaplanet 首席执行官 Simon Gerovich 6 月 9 日发布的帖子，比特币收益率仍然是公司的主要绩效指标，资本分配决策通过其对每股比特币的影响进行评估。

BTC Yield is our primary KPI, and our capital allocation is focused on maximizing it for shareholders. Share buybacks are a core element of our Capital Allocation Policy (established October 28, 2025). As disclosed, when mNAV is below 1.0x we will strongly consider repurchasing…

— Simon Gerovich (@gerovich) June 9, 2026

该高管指出了该公司的现有政策，该政策规定，当 mNAV 交易价格低于 1.0 倍时，管理层将强烈考虑回购普通股。

该指标在比特币财务公司中广泛采用，将公司的企业价值与其持有的比特币价值进行比较。 

来自 Metaplanet 比特币策略跟踪器的数据显示，该公司持有 40,177 BTC，比特币资产净值接近 25.4 亿美元，企业价值约为 23.5 亿美元，mNAV 率为 0.92 倍。

近期比特币价格疲软推动过去一天该指标跌至 0.90。根据该公司的政策，较低的 mNAV 水平会增加回购股票的潜在收益，因为相对于基础比特币敞口而言，流通在外的股票较少。

在讨论该框架时，格罗维奇强调，投资者不应将这些评论解读为确认回购正在进行或计划在任何特定日期进行。他表示，未来的任何回购活动都需要遵守日本内幕交易规则、披露要求和月度报告义务。

资本配置计划仍然是焦点

随着 Metaplanet 继续扩大全球最大的企业比特币金库之一，该公司的融资策略受到越来越多的关注。

crypto.news 早些时候的报道指出，Metaplanet 启动了 5 亿美元的股票回购计划，同时还获得了额外的资本来增加其比特币持有量。该公司一再表示，它会评估多种融资和股东回报工具，而不是依赖单一策略。

上个月，Gerovich 表示 Metaplanet 仍在日本计划的永久优先股产品的审批流程中。他称该工具有可能成为该国第一个上市的永久优先股，尽管由于日本的优先股市场仍然相对较小，监管审查花费了更长的时间。

当时，该公司表示还在构建可以支持每月股息支付的操作系统，包括股东验证、记录日期管理和经常性分配计算。 

管理层认为，如果其比特币创收业务能够产生可持续的现金流，那么优先股结构可能会吸引注重收入的投资者。

5 月份发布的季度业绩显示，该公司第一季度净亏损 1,145 亿日元（7.256 亿美元）。 Metaplanet 将几乎全部损失归因于与比特币在此期间下跌相关的 1164 亿日元非现金减记。

公司收入同比增长 251% 至 30.8 亿日元，营业利润增长 283% 至 22.7 亿日元。该季度还增加了 5,075 BTC，使总持有量达到 40,177 BTC。

股息相关公告后股价反弹

Metaplanet 的股价周二收盘上涨 2.95%，至 244 日元，盘中交易区间为 238 日元至 247 日元。交易量达到约 1500 万股，低于该股约 2800 万股的日均成交量。

尽管每日上涨，但由于比特币财务公司的波动，该股在过去一个月内仍下跌了近 30%，自年初以来下跌了 47%。

周二的复苏部分源于对资本配置的评论以及与公司 MERCURY 永久优先股股息支付相关的 540 万美元预分配。

公司数据还显示，其持有的比特币未实现损失约为 16.4 亿美元，而季度 BTC 收益率为 -0.40%。

投资者密切关注 mNAV，将其作为评估比特币财务公司的基准。该比率在 2025 年底也跌破 1.0 倍，引发了围绕类似资本配置措施的讨论。