Citrini 表示，Hyperliquid 控制了近一半的加密货币回购

根据 Citrini Research 的一份新报告，2025 年，Hyperliquid 占整个加密货币市场所有代币回购活动的近一半，该报告强调了去中心化交易所的收入模式是该行业最强大的收入模式之一。

根据 Citrini 周一发布的 Substack 出版物，Hyperliquid 产生的 90% 以上的费用都直接流入该协议的援助基金，该基金使用所得收益在公开市场上购买 HYPE 代币。

该研究公司表示，该项目的规模使 Hyperliquid 有别于大多数加密项目，并将 HYPE 转变为一种由其所谓的有意义的现金流生成支持的代币。

“与大多数加密货币（包括比特币）不同，HYPE 会产生合法的现金流。”

Citrini 表示，回购机制本身就很有吸引力，但他认为，援助基金的规模才是该模式脱颖而出的原因。该公司估计，Hyperliquid 回购量占今年数字资产行业所有代币回购量的近一半。

与此同时，Hyperliquid (HYPE) 的表现继续优于大部分市场。 crypto.news 的数据显示，该代币最近达到了接近 75 美元的历史新高，在周四的亚洲交易时段，其交易价格比前 24 小时上涨了 8% 以上。

收入增长继续支持回购

Hyperliquid 财务基础设施的最新发展可能会进一步加强回购计划。

正如 crypto.news 早些时候报道的那样，在 Coinbase 激活其作为 Hyperliquid 上官方 USDC 金库部署者的角色后，6 月 8 日，HYPE 上涨了 12% 以上。

Coinbase 表示，它已通过两个指定的金库钱包地址启用了 AQAv2 框架，并承担了部署去中心化交易所的 USDC 储备的责任。

根据 Coinbase 的说法，该框架将 Hyperliquid 的 USDC 金库产生的大部分收益路由回协议生态系统。该交易所此前估计，这一安排可能会使 Hyperliquid 的年收入增加多达 2 亿美元。

由于 Hyperliquid 通过其援助基金将高达 99% 的协议收入用于 HYPE 回购，因此财务收入的任何增加都可能会扩大可用于未来代币回购的金额。

行业知名人士也对此产生了额外的兴趣。根据 crypto.news 报道的区块链跟踪报告，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 再次与 HYPE 联系在一起，据 crypto.news 报道，在他之前在市场调整期间退出后，与他相关的一个钱包从 Bybit 撤回了代币。

机构兴趣不断增强

除了协议收入之外，Citrini 还指出，通过与 Hyperliquid 相关的交易所交易产品，投资者的参与度不断增加。

该研究公司强调 Bitwise 和 21Shares 最近推出的 Hyperliquid ETF 是市场关注的另一个来源。 SoSoValue 的数据显示，这两款产品在交易的前三周内产生了近 6 亿美元的交易量，并吸引了超过 1.36 亿美元的净流入。

尽管 Hyperliquid 最近在单位代币价格基础上超越了 Solana，但 Citrini 指出，Solana 的市值仍然是 HYPE 规模的两倍多。即便如此，该公司认为 Hyperliquid 仍有空间在去中心化衍生品领域占据额外的市场份额。

“超液体跑道很宽，”西特里尼写道。 “我们认为仍有大量市场份额有待占领。”