英国金融行为监管局提议允许授权投资基金将最多 10% 的资产分配给加密货币交易所交易票据，同时禁止直接拥有加密货币。
- FCA 提议允许英国授权基金将最多 10% 的资产投资于加密货币 ETN，同时禁止直接拥有加密货币。
- 合格投资者计划不会面临加密货币 ETN 上限，但一些零售和另类基金结构仍将被排除在外。
- 该提案是继英国最近进行的加密货币 ETN 改革之后提出的，其中包括通过 IF ISA 进行零售准入和节税投资选择。
根据 FCA 第 52 份季度咨询文件，提案将允许 UCITS 计划和大多数非 UCITS 零售基金持有加密货币 ETN，前提是敞口保持在计划总资产 10% 的限制内。
监管机构已开启为期五周的咨询期，反馈截止日期为 7 月 13 日。
FCA 表示，通过设定具体上限，其目的是防止授权基金承担足够大的加密货币风险敞口，从而改变其监管分类。该监管机构表示，更高的分配可能会将产品推入受限制的大众市场投资类别，从而对向散户投资者销售的基金提出额外要求。投资组合经理还需要证明持有的任何加密 ETN 都符合基金的投资目标和风险状况。 FCA 补充说，超过真正最低水平的加密货币风险敞口必须作为基金策略的重要组成部分进行披露。
通过受监管的产品扩大准入范围
根据该提案，授权基金将被允许投资在公认的英国交易所以及欧盟和其他符合现有资格标准的司法管辖区的合格市场上市的加密货币 ETN。
虽然 FCA 准备允许通过交易所交易产品进行风险敞口，但其对直接持有加密货币的立场保持不变。
监管机构表示，目前不考虑允许授权基金直接拥有加密资产，只有在评估英国即将出台的加密资产监管框架和客户资产保护规则的影响后才会重新考虑该问题。
并非所有投资工具都符合拟议规则。为专业客户和成熟投资者服务的合格投资者计划将不会面临分配上限，而长期资产基金和另类投资基金结构的非 UCITS 零售计划仍将被排除在持有加密货币 ETN 之外。
投资协会创新和运营主管 Jon Allen 在评论该提案时对 FCA 允许通过受监管的 ETN 进行加密货币投资的决定表示欢迎。
“我们欢迎 FCA 采取这一明智而务实的步骤，允许资金通过受监管的 ETN 获取加密货币敞口，因为它支持在易于理解的框架内进行创新。”
德国、瑞士和荷兰等多个欧洲市场的投资基金已经可以使用类似产品。
自去年以来，行业参与者一直在敦促澄清这个问题。在关于加密 ETN 零售准入的磋商过程中，基金经理、托管机构和 ETN 运营商担心个人投资者可能会获得风险敞口，而许多受监管的基金实际上仍然无法这样做。
英国加密货币 ETN 市场持续发展
此次磋商是在几项监管变化之后进行的，这些变化已逐渐重新开放英国的加密货币 ETN 市场。 FCA 将于 2025 年解除对加密货币 ETN 的长期零售限制，允许个人投资者在四年禁令后访问这些产品。
做出该决定后的几天内，包括 21Shares、Bitwise、WisdomTree 和 BlackRock 在内的发行人在伦敦证券交易所上市了实物支持的比特币和以太坊 ETN。
4 月份，金融科技公司 Stratiphy 通过创新金融 ISA 推出了加密货币 ETN，从而在规则变化限制通过标准股票和股票 ISA 进行新购买后，为投资者创造了一条节税途径。正如 crypto.news 之前报道的那样，该平台推出了 21Shares 发行的 ETN，涵盖比特币、以太币以及比特币黄金组合产品。
加密 ETN 也可以通过 Interactive Investor、Freetrade 和 Revolut 等平台获得，尽管这些服务目前不提供 Innovative Finance ISA 访问。通过 IF ISA 持有的投资也不属于英国金融服务补偿计划的保护范围。