PiggyBank 的 LAB 对冲适得其反，USDC 金库资产净值下跌 15%

PiggyBank 已关闭与 LAB 相关的对冲，因为价格剧烈波动且资金利率为负值，导致交易成本过高而难以维持。 

DeFi 收益协议表示，此举将减少多个金库的资产净值，其中包括其 USDC 产品预计减少 15%。

此次披露引发了有关 PiggyBank 如何使用储户资金和衡量风险的新问题。链上调查员 ZachXBT 表示该协议通过“明目张胆地赌博诈骗币”而损失了用户资产，而 PiggyBank 则表示其在头寸超出风险限额之前就采取了行动。

PiggyBank 在资金压力下关闭 LAB 空头

PiggyBank表示，它在大约一个月前以10万美元建仓，大约相当于当时其投资组合的2%。该策略包括通过场外交易平台以折扣价购买锁定的 LAB 代币，并做空 LAB 永续合约以抵消价格风险。

Dear Community,

– One month ago, PiggyBank got into a new position for $100k (~2% of the portfolio at the time), as part of the strategy’s scope of deploying into mid-cap basis trades.

– The strategy involved purchasing locked $LAB tokens at a significant discount through a…

— PiggyBank (@piggybank_fi) June 6, 2026

该协议称，LAB 随后面临“暴力操纵”、流动性稀薄和严重的负融资利率。这些条件提高了维持空头头寸的成本。 PiggyBank表示，维持对冲已经变得“经济上不合理”，因此它平仓了，以限制进一步的损失。

USDC 金库面临最大的资产净值缩水

PiggyBank 按当前价格计算其锁定的 LAB 头寸价值约为 135 万美元。然而，该协议从其资产净值计算中删除了该持有量，因为这些代币尚无法出售。首次解锁时间定于 8 月 14 日。

因此，PiggyBank 预计其 USDC 金库将出现 15% 的缩水。 SPYx 可能下跌 12%，而 JitoSOL 可能下跌 9%。这些数字反映了协议宣布的会计处理方式，并且当锁定的 LAB 代币开始解锁时可能会发生变化。

ZachXBT 质疑 LAB 暴露和风险控制

ZachXBT 批评了该交易，并质疑为什么用户资金会接触 LAB。他的回应是在之前有关代币所有权和交易活动的声明之后作出的。正如 crypto.news 之前报道的，他在 5 月份声称，与 LAB 有关的内部人士控制了超过 95% 的供应量，并隐藏了关键分配细节。

这些说法仍然是指控，现有的 PiggyBank 声明并未涉及 LAB 的代币分配问题。它的重点是对冲、融资成本以及将锁定代币排除在资产净值之外的决定。 PiggyBank也没有宣布补偿或解释用户是否可以按照修改后的价值提现。

详细的 PiggyBank 报告仍在等待中

PiggyBank 表示将发布一份详细报告以及下一步行动。该团队尚未公开发布该报告。即将到来的更新可能会提供交易记录、风险阈值、损失计算和 8 月解锁计划。

在此之前，用户对 LAB 头寸最终回收价值的信息有限。锁定的代币可能会在释放前重新获得价值，但它们的交易价格也可能会下跌。 PiggyBank 的下一份报告将确定该协议如何记录未来的变化并管理其三个产品中受影响的金库。